鼎鼎彩票官网:興證策略:繼續保持樂觀 從戰略防禦走向戰略進攻

最新资讯 2019年09月16日 0:43

興證策略:繼續保持樂觀 從戰略防禦走向戰略進攻

興證策略:繼續保持樂觀 從戰略防禦走向戰略進攻

【巴萨5-2胜瓦伦】

建議投資者繼續保持樂觀⌒∟,把握結構性進攻機會∴□,「挺進大別山2.0」從戰略防禦走向戰略進攻⌒,特別是以科技成長+券商的組合是本輪戰略進攻主要超額收益來源方向∴□。

配置層面:大創新科技成長+券商是本階段收益主要來源△∟┊。第一、科技成長為代表的大創新方向☆∴△,如TMT(自主可控、華為產業鏈、5G)、高端製造(新能源車、光伏風電、軍工)、科技類ETF┊﹡π。

——20181210《重構創新大時代》:宏觀經濟、企業盈利整體處於下行周期□∟,把握結構機會為主∵⌒。貿易摩擦對經濟和企業盈利的影響也將在2019年全方位體現〇□。我們判斷2019年分子端EPS對指數的貢獻將弱於2018∵◇↑,甚至不排除負貢獻∵。相反∴⊿,來自於中國重構、全球重構對風險偏好階段性提升〇⊙,貨幣流動性環境的改善♀♂⊙,這兩方面使得估值對指數的貢獻強於2018△♂♂。

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第三、中長期⌒♀,QFII額度取消π┊,後續可能取消單個機構額度限制┊♂△,不在備案、審批◇﹡♂,此舉有利於優質核心資產進一步迎來大量資金配置π?▽。特別是對於資金體量較大、主要使用QFII通道的主權類外資相關標的可能持股進一步集中化◇□。結合《核心資產買賣策略「ISEF」模型》∴?,投資者甄別「真假」核心資產良機↑♂,穩紮穩打、底部吸籌、合理定投、「以長打短」∟◇,把握核心資產定價權〇。

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——20160503《核心資產:股票中的「京滬學區房」》:核心資產對於宏觀經濟來說◇,是在整個國民經濟中佔有最重要地位的行業;對於一般企業來說?↑∟,是企業創造持續性超額收益的競爭優勢↑⊿◇。對於二級市場來說⊙,核心資產就是全市場中△,最具競爭優勢的代表、最具龍頭效應的代表┊,就像京滬地區的學區房△↑▽,擁有較小的下行風險但升值空間巨大◇。

配置層面:大創新科技成長+券商是本階段收益主要來源∴。第一、科技成長為代表的大創新方向⌒∟⊙,如TMT(自主可控、華為產業鏈、5G)、高端製造(新能源車、光伏風電、軍工)、科技類ETF〇。

——20190625《開放的紅利》:整體來看┊♀,投資者對基本面與風險偏好預期相互博弈□,市場大概率上上下下⊙,起起伏伏◇,以把握結構性機會為主、階段性機會為輔↑。機會可能出現的時間大概率是存在風險偏好提升的時間窗口♂∴。而這樣的機會大概率出現在6月中下旬G20會議召開前後(G20會議關係階段性轉暖+經濟數據真空期◇△,企業中報數據空窗期+科創板推出前穩定期等「三期疊加」▽,有助於風險偏好提升)、「10·1」70周年大慶前後等時間點∟□。

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展望下周⊿,摩擦呈現進一步緩解跡象∟▽,70周年慶繼續助推風險偏好提升▽,市場情緒保持高位、賺錢效應明顯┊△。疊加9月20日LPR降息預期∴┊▽,QFII額度取消♀,開放的紅利更進一步⌒▽。

8、9月◇,《改革為「長牛」積蓄力量》、《指數會破前期高點嗎﹡┊?》、《挺進大別山2.0》等多篇標誌性報告□〇⌒,建議結構性行情下♂⊙∵,投資者相對更樂觀∴π⊙,科技成長彈性方向﹡﹡。

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流動性寬鬆預期有助於戰略進攻期〇。中國央行1次全面降准+2次定向降准后↑◇﹡,歐洲央行再度重啟QE┊☆,市場對流動性寬鬆預期進一步提升♀∵。本周市場對流動性現在關注點聚焦於9月19日美聯儲利率決議與政策聲明、9月20日中國LPR市場化利率下行預期能否兌現♀♀〇。如果兌現▽☆⊿,短期∴∟□,寬鬆的流動性對於市場進攻期較為有利?♀△,提升投資者對估值容忍度⊙♂∟。中長期⊿,全球進一步陷入負利率陷阱┊⊿♀,權益市場作為資產配置的吸引力從大類資產配置角度將進一步提升⌒♀△。

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2 | 展望:挺進大別山▽,進攻2019年1-4月﹡↑,率先提出「旺春行情」積極做多、「四大金剛」之券商、大創新表現優異〇♂。5-8月《行情分化◇〇∵,聚焦「龍鳳呈祥」》〇,市場逐步轉入戰略防禦期﹡,震蕩行情為主┊□,核心資產進入獨立牛市行情☆?〇。

第二、市場行情升溫、QFII額度放開與券商結售匯牌照發放☆〇☆,券商等業務空間提升↑┊,降准、低估值等有利於銀行等大金融板塊⊙♂。

貿易緩解暖風陣陣⊿♀⊙。我們在中期策略《開放的紅利》中認為2019H2市場重要機會在「10·1」70年慶附近⊿??,市場存在風險偏好提升良機⊿☆π。內部+外部環境的配合∴┊□,「挺進大別山2.0」戰略進攻期正當時☆。

風險提示美國資本市場波動超預期、經濟下滑幅度超預期新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的?⊙,並不意味着贊同其觀點或證實其描述⌒⊙☆。文章內容僅供參考⊿?,不構成投資建議☆♂△。投資者據此操作♂☆,風險自擔△。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體⊿,版權歸原作者所有⊙,轉載請聯繫原作者並獲許可π。文章觀點僅代表作者本人☆∴∟,不代表新浪立場∴。若內容涉及投資建議∴π,僅供參考勿作為投資依據△﹡。投資有風險〇♂↑,入市需謹慎♂□↑。

建議投資者繼續保持樂觀?∟△,把握結構性進攻機會﹡∴﹡,「挺進大別山2.0」從戰略防禦走向戰略進攻⊙?﹡,特別是以科技成長+券商的組合是本輪戰略進攻主要超額收益來源方向⊙↑。

結合《核心資產買賣策略「ISEF」模型》∵☆,投資者甄別「真假」核心資產良機〇,穩紮穩打、底部吸籌、合理定投、「以長打短」◇,把握核心資產定價權♂。

2. 貿易緩解暖風陣陣π♀。我們在中期策略《開放的紅利》中認為2019H2市場重要機會在「10·1」70年慶附近∵,市場存在風險偏好提升良機∟⊙⌒。內部+外部環境的配合∴┊⊙,「挺進大別山2.0」戰略進攻期正當時♂。

風險提示:美國資本市場波動超預期、經濟下滑幅度超預期報告正文1 | 回顧:《核心資產:股票中的「京滬學區房」》《重構創新大時代》《布局旺春行情》《「旺春行情」有望超市場預期》《開放的紅利》

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8、9月▽⊙?,《改革為「長牛」積蓄力量》、《指數會破前期高點嗎∴?》、《挺進大別山2.0》等多篇標誌性報告♀,建議結構性行情下☆,投資者相對更樂觀♂∵,科技成長彈性方向⌒♀。

——20190101《布局旺春行情》:一季度不宜悲觀∵∟,布局政策友好方向的旺春行情♀。2018年較為慘淡∴,內有擠泡沫、去槓桿♂,外有摩擦、美股擾動□♀↑。站在2019年年初∴,確有成長股商譽減值、貿易對進出口、經濟、就業等影響的不確定性因素⊿∟。但內部政策正不斷出台、優化♂♀?,外部全球資金正加速流入♂?□,建議投資者把握中國重構、全球重構帶來的布局良機┊⊿┊。結構上關注「四大金剛」(大券商/大創新/大基建/大國有房企)機會﹡。

【興證A股策略】挺進大別山:進攻(王德倫?﹡,李美岑)來源: XYSTRATEGY投資要點2019年1-4月☆,率先提出「旺春行情」積極做多、「四大金剛」之券商、大創新表現優異⊙♂?。5-8月《行情分化▽,聚焦「龍鳳呈祥」》π□,市場逐步轉入戰略防禦期┊△∟,震蕩行情為主♀,核心資產進入獨立牛市行情?⊙◇。

——20190210《「旺春行情」有望超市場預期》:隨着寬信用等各項政策預期進入實施階段⊿,企業資金壓力、經濟下行壓力有所緩解♀⊿♂,基本面可能好於投資者預期♀。而MSCI提高A股權重、談判繼續進行、「兩會」政策預期發酵⌒◇,風險偏好、股市流動性繼續提升∵┊。整體來看┊,本輪「旺春行情」持續性會超市場預期﹡。

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展望下周☆⊙♂,摩擦呈現進一步緩解跡象∵▽♀,70周年慶繼續助推風險偏好提升⌒∵﹡,市場情緒保持高位、賺錢效應明顯∟▽┊。疊加9月20日LPR降息預期⊿↑,QFII額度取消♀,開放的紅利更進一步□∟┊。

第二、市場行情升溫、QFII額度放開與券商結售匯牌照發放△▽∴,券商等業務空間提升♂〇□,降准、低估值等有利於銀行等大金融板塊♂┊⌒。

1. 流動性寬鬆預期有助於戰略進攻期⊿。中國央行1次全面降准+2次定向降准后△♂﹡,歐洲央行再度重啟QE〇,市場對流動性寬鬆預期進一步提升∟∴┊。本周市場對流動性現在關注點聚焦於9月19日美聯儲利率決議與政策聲明、9月20日中國LPR市場化利率下行預期能否兌現◇△。如果兌現∴◇⊙,短期?,寬鬆的流動性對於市場進攻期較為有利π,提升投資者對估值容忍度□〇。中長期⊙∵,全球進一步陷入負利率陷阱⌒⌒∟,權益市場作為資產配置的吸引力從大類資產配置角度將進一步提升⌒∟。

第三、中長期∴,QFII額度取消∟♀,後續可能取消單個機構額度限制π,不在備案、審批□♀▽,此舉有利於優質核心資產進一步迎來大量資金配置〇∴□。特別是對於資金體量較大、主要使用QFII通道的主權類外資相關標的可能持股進一步集中化﹡☆π。

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